金属期货及农产品期货日评
导读:锌:短期波动较低，但股票基本面略强，布局未变；贵金属:等待美联储会议临近假期落地；棉絮:郑棉操作略强；跟随外盘反弹；白糖:郑糖短期底部波动底部调整；豆类食物:提高自救心态；膳食的连续波动；植物油:我现在想回到P2205涨停；锌:短期低波动，但股票基本面略强的布局没有改变；周五沪锌主力合约较前一交易日上涨00.83%。 今天受天津市委常委工作会议内容的影响，销售市场的乐观情绪再次高涨，股票市场的产品市场也在上涨。 但需要注意的是，过去股市有买卖欢快的估计，但实际需求弱的逻辑并没有在股市中得到一定程度的体现。 就库存基本面而言，锌库存过低，LME继续去仓，已经跌破10万吨。双头强行仓的风险依然存在。 内部供应形势的焦虑没有改变。政府部门讨论货运的物流保障，关注后期的物流运输。是否有一定数量的锌供应商。 技术上，股票板块调整工作压力后，继续增长了一段时间。 短期内大概率会再次调整，但外围板块有双头逼仓的风险。五一假期快到了，建议暂时犹豫一下。 贵金属:金属期货及农产品期货日评 等待美联储会议临近假期落地；周五，黄金和白银期货小幅反弹 截至14:30，上海黄金主力合约(AU2206)暂报405.86元/克，涨幅1.70%，上海银行主力合约(AG2206)暂报4954元/公斤，涨幅0.63%。 第一季度英国GDP年化收益率环比下降1.4%，主要受进出口贸易和库存项目影响。交易和项目投资仍然强劲，反映出需求仍然充足。 美联储五月份的会议将在假期后的第一天上午举行。最近鲍威尔严格执行bp加息50，根据财政政策收紧操纵，而不是坐等通货膨胀的改善和治理。激进派的观点不可能在短时间内改变。 估计贵金属在登陆大会前仍将承压。 货币紧缩上方的空间空相对有限，金银比有望上升，即铂金可能弱于黄金。 长期来看，经济发展趋势的改善预期将放缓，美元贷币个人信用丧失的焦虑为贵金属贷币特征提供了向上的支撑点。短期调整后，贵金属仍有望上涨。 实战建议:节假日临近一侧以犹豫为主，黄金白银最多比轻仓重要。 棉絮:郑棉稍强操作跟随外盘反弹；周五，郑棉早盘快速上涨，但随后小幅下跌，成交量减少，持股量变化不大。 现货交易指数值大幅上涨，3128B较前一日上涨69元/吨。 国外市场，美棉再次强势涨停，软实力延续。 中国认为，股票基本面的疲软需要一定程度的克制。 不过，一些公司的开业改善了股票基本面。 与国外市场相比，郑棉目前的价格是低的。 内外跌促使棉价被动跟进。 实际上，建议投资者以短线炒股为主，防止节假日期间国外销售市场波动。 白糖:短期调整郑糖底部波动；节日期间注意操纵风险。 节日期间注意操纵风险。 豆类食物:自助心态提高，连饭都波动倒闭；周五连饭波动，收跌。节日期间自救热情高涨，股市补仓下跌。 国际层面，CBOT周五，随着国际油价和美国豆油价格的上涨，大豆销售市场电子盘震荡收跌，促使美豆有所好转。 受此危害，中国豆粕现货价格小幅下跌。 本周以来，国内豆粕现货反向市场大幅下跌至200-300元/吨。 在美国，随着大豆成本的增加和植物油之间的套利攻击，连续粕销售市场已经挣脱。 M209合约4000线竞争还在进行中。 五一假期快到了，清仓处理中秋事宜为宜。 植物油:我现在想回到P2205涨停；周五中国植物油期货交易大涨，P2205合约涨停。由于棉籽油现货交易涨幅过大，随着5月合约进入交割月，现在5月合约期进一步回归，期货交易普遍上涨。 然后推动其他植物油进一步上涨。 现货交易层面，江苏省豆油价格跟随市场上涨，当地销售市场热门豆油价格在12090-12150元/吨，较前一交易日上午上涨160元/吨。广州棕榈油价格强势上涨。 当地市场流行棉籽油价格16170-16230元/吨，较前一交易日上涨1450元/吨。 江苏张家港菜籽油价格有所上涨，当地销售市场热门菜籽油价格14880-14940元/吨，较前一交易日上午股市上涨230元/吨。 BMD原油棕榈油期货周五上涨，销售市场再次消化吸收印尼进出口限制的影响。 俄罗斯和乌克兰的矛盾不断意味着黑海葵花籽油进出口的最后期限可能比预期的要长；豆油主要出口国阿根廷的干旱；棉籽油主要生产国和出口国印度尼西亚从周四开始禁止棉籽油和精炼棉籽油的进出口，扰乱了世界植物油销售市场，增加了对供应短缺的担忧。 印尼一个实地组织周四表示，印尼应能在未来几周解决中国植物油短缺问题，并在5月解除棉籽油和精炼商品的进出口限制。 由于俄乌矛盾和印尼进出口限制，世界植物油市场阶段性供不应求。 在中国的销售市场上，现货市场的棉籽油市场早已成为价格昂贵的菜油，低库存高反向市场的局面继续在历史时期更新。 目前植物油进口在下降，亏损继续扩大。短期的改善要靠大豆提炼出来的大豆油。 其他植物油相对紧俏。 五一假期即将到来，国际商业风险不断增加。 节日期间短线炒股清仓为宜。 来源:国鑫期货
金属期货及农产品期货日评
场人士预计5月底马来西亚棕榈油库存下降。交易商继续关注印尼棕榈油出口的恢复情况。8月毛棕榈油较上一交易日上涨67令吉或1.04%，报收6,520令吉/吨。夜盘马棕油高位震荡。受此影响，连棕油夜盘震荡收涨。 ICE加油菜籽期货周二下跌，交易商试图评估加拿大播种进度的不确定性。11
Guo Sen·国信期货
金属期货及农产品期货日评
近期国内股市抛盘压力表现较大的惶恐，受到俄罗斯乌克兰事件的影响，对待俄罗斯的态度市场逐步分歧。欧洲对俄罗斯的态度，市场有所缓解。 资本市场 层面，“镍逼仓”事件也出现缓和。 大宗商品 “大幅回落”，市场惶恐情绪或有所缓解。国内股市层面上，市场或缓解惶恐情绪，股指短期连续下挫动力或有所减弱，股指观望。
近期俄罗斯乌克兰事件导致市场惶恐，尤其是 大宗商品 纷纷暴涨， 原材料 成本以及 能源 的上涨对经济的压力显而易见。叠加部分金融市场出现借机操纵，将会加重经济制定者的谨慎预期。央行对货币投放有望积极推进，3月份 市场预期 信贷 需求上升，利率有所回暖，国债多单暂离。
锌： 有色 剧烈波动，锌交易风险加大；
周三晚间受镍方面青山宣布有足够现货交割消息影响，叠加俄乌局势缓和， 金属 大幅下行，沪锌主力合约下跌3.85%。锌外盘受事件冲击影响较大，近期干扰因素较多，而国内面临着库存累积，终端需求不及预期的问题。短期锌交易风险加大，盘面波动剧烈，建议暂时观望，等待形势明朗之后再介入。
贵金属 ：地缘压力缓解 金银大跌；
周三晚间， COMEX 金银期货均下跌。 COMEX 黄金期货 下跌2.7%，报1988.2美元/盎司， COMEX 白银期货 下跌4%报25.816美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2206主力合约报403.14元/克，下跌2.87%；沪银2206主力合约报5118元/千克，下跌3.89%。
俄乌局势出现缓和迹象，隔夜商品普遍下跌，市场风险情绪回归，金银大跌。然而考虑到在 通胀 与紧缩预期的博弈中 通胀 仍将占据上风，以 美元 计价的 黄金 仍有望创历史新高。一方面 美联储 加息预期已大幅缓和，鲍威尔3月 加息 25bps的表态显然不及前期 市场预期 ，且历史走势显示 加息 落地后 黄金 存在向上驱动。另一方面，美国 CPI 同比预计2-3月见顶，职位空缺率高企， 工资 通胀 螺旋下 通胀 仍将维持在高位。情绪上 大宗商品 仍处高位，美债10年-2年期限利差收窄至0.金属期货及农产品期货日评 23%的2年多来低位，市场交易滞涨情绪高涨，建议金银以回调买入为主。
周三，花生期货小幅上涨。主力合约PK2204宽幅震荡，收8502，较上一交易日涨0.12%，减仓0.6万手，持仓10万手。现货方面，产区油料米交易热度稍高于商品米，基层上货量有所增加，但整体不多。 花生油 方面，鲁花、益海到货量有限，批发市场采购放缓。花生商品米进入消费淡季，前期冲高后有所回落，建议暂时观望。
周三，苹果期货大幅下挫。主力合约AP2205震荡下行，收 10122 ，较上一交易日跌2.17%，减仓1万手，持仓11万手。现货方面，目前产区带有明显惜售情绪，尤其是好货要价偏高。随着气温回升，批发市场出货速度有所加快，但整体来看仍显一般。受产地涨价影响，下游或被迫提高销售价格，这样不利于下游实际走货。目前产地与批发市场行情不太一致，目前苹果处于高位、波动较大，建议暂时观望。
周三CBOT 大豆 期货市场 收盘下跌。美国农业部在3月份供需报告中下调美国和全球 大豆 供应预测数据，但仍高于分析师的预期，尤其是美豆库存数据不及预期，令豆价承压。5月期约收低18美分，报收1671.75美分/蒲式耳。受此影响，连粕夜盘高位震荡，市场在前一日波动区间内震荡。资金 避险 情绪高涨，持仓骤降。在连续上行后，市场或出现短暂的修正。 短线操作 为宜。
油脂： 原油 回落 国际油脂收跌；
周三CBOT 豆油 期货市场 收盘下跌，其中主力期约下跌2.1%，受阿联酋表态支持 欧佩克 联盟提高 原油 产量的影响，国际 金属期货及农产品期货日评 原油期货 大幅下挫。尽管USDA上调美 豆油 出口，但自身供求不及 原油 下挫的影响。5月期约收低1.60美分，报收74.15美分/磅。与之相比，夜盘连 豆油 震荡下挫。持仓下滑明显。
周三BMD毛 棕榈油 期货宽幅震荡，再创历史新高。印尼进一步收紧 棕榈油 出口，提振 棕榈油 价格走高。5月毛 棕榈油 期约上涨644令吉或10.04%，报收7,060令吉/吨。。夜盘马棕油震荡收跌。受此影响，夜盘国内连棕油高位震荡。截止收盘P2205收 12442 ，涨298（2.金属期货及农产品期货日评 45%）。
?周三ICE加拿大的 油菜籽 期货市场 继续上涨，连续第三个交易日创下期约新高，这是因为投机基金继续增持多单。5月期约收高8.30加元，报收1125.20加元/吨。夜盘 菜油 震荡下挫，跌幅超其他油脂。国际 原油 下挫与马棕油走强共振，油脂市场高位震荡加剧，短期而言，市场在强现实与弱预期中交错运行。 短线操作 为宜。
周三夜盘 玉米期货 下跌，主力c2205合约暂报2870元，较上日结算价跌0.03%。现货方面，北方港口 玉米 价格小幅走软，锦州新粮集港报价2740-2750元/吨，较昨日降价10-20元广东蛇口新粮散船2860-2890元，较昨日降价10元，集装箱一级 玉米 报价2920-2920元/吨；产区惜售心理有所松动，粮源流通量有所增加，深加工企业仍有一定补库需求。政策方面，近日 发改委 表示将加大 玉米 金属期货及农产品期货日评 、 大豆 保供稳价工作力度，决策层开始关注 玉米 价格的上涨，此外，陈稻 拍卖 在即，短期 玉米 涨势放缓，加之期货盘面仍处于较高升水状态，期货上行阻力加大。操作上，观望。
周三生猪期货反弹，主力5月合约暂报 13415 元/吨，涨0.64。现货方面，河南报价11.8元/公斤-12.3元/公斤，较昨日持平；山东报价12.1元/公斤-12.7元/公斤，较昨日持平。从后期来看，规模场仔猪出生数量在2021年8月达到阶段性峰值，9月小幅减少，10、11月减幅扩大，按时间推算，整体出栏压力在3月仍然较大，4月之后或有所减轻，但整体新冠 疫情 在全国形成的影响仍然存在，消费季节性回升力度较弱，这将限制后期现货价格反弹力度。目前盘面LH2205升水仍较高，考虑到后期四川地区将新增交割库，整体盘面估值略偏高。操作上，5月合约谨慎看空。
白糖 : 原糖 大幅下挫 金属期货及农产品期货日评 油价 暴跌；
原糖 在 原油价格 大幅下跌带动下走弱。05合约下跌0.49美分/磅，跌幅为2.5%。 原油 到糖价的传导不通，但 原油价格 仍对糖价带来较大影响。基本面上，巴西新年度增产预估为3300万吨。对于市场有一定压制。夜盘 金属期货及农产品期货日评 郑糖 弱势调整。短期 原油价格 重挫使得外盘走软， 郑糖 反弹进入调整。操作上建议 短线交易 为主。
棉花 : 美棉窄幅震荡 月度报告中性；
美棉波动不大，月度供需报告预估不变。05合约下跌0.5美分/磅，跌幅为0.42%。美国农业部月度供需报告完全维持中性，对于出口也并未调整。这对于市场来说，实际存在小幅偏空影响。等待周度出口报告。夜盘 郑棉 震荡，短期 原油价格 大幅波动，但 郑棉 受到影响较小。整体走势趋于宽幅震荡。操作上建议 短线交易 为主。
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贵金属：加息预期再起 金银承压；
周五，黄金白银期货震荡偏弱。截至14:30，沪金主力合约AU2206暂报403.74元/克，下跌0.15%，沪银主力合约AG2206暂报4827元/千克，下跌2.29%。据外媒报道，拜登政府将启动补充原油战略储备长期计划，市场通胀忧虑再起，加息预期再度反弹，美元指数和长端美债利率均上行，金银承压。美联储5月会议加息缩表落地，鲍威尔称未考虑一次加息75bp，通胀可能在逐步见顶，好于市场预期。但考虑到通胀仍高企，经济增长未显著受损，未来加息仍将持续。4月公布的制造业和服务业PMI不及预期且略有回落，反映需求扩张有所降温。后市来看，紧缩预期驱动减弱，技术上看贵金属本轮调整已较为到位。通胀预期上方空间有限，需求降温的影响，将在强紧缩落地后逐步体现，金银比有望继续走高，白银仍将弱于黄金。
白糖：郑糖调整 短多思路为主；
周五，郑糖早盘开盘后持续震荡下调，成交扩大，持仓增加。国际市场来看，巴西生产数据虽然利多，但是货币走软以及印度和巴基斯坦增产压制糖价。国内基本面上，总体来看国内供应收缩，存在一定支撑。但短期商品走弱拖累，外盘上行乏力也有压制。操作上建议低位维持多头思路。
棉花：郑棉大幅下挫 跟随外盘调整；
周五，郑棉早盘继续下挫，随后维持低位震荡，持仓大幅减少。现货指数价格上行，3128B指数较前一日上涨64元/吨。国际市场来看，美棉重挫，不过基本面存在支撑，短期是否见顶仍需观察。国内来看，基本面上弱需求存在一定压制。但是郑棉目前盘面价格对比国际市场来说，属于洼地。内外倒挂使得棉价下方空间有限。操作上建议投资者短线交易为主。
苹果：小幅回落 关注产区坐果情况；
周五，苹果期货小幅回落。主力合约AP2210较上一交易日跌0.金属期货及农产品期货日评 5%左右，持仓16万手变化较小。全国冷库目前存储量约为327.47万吨，周度出库量约为47.61万吨，走货环比稍有下滑。新季苹果方面，山东地区逐渐进入落果期，五一期间部分地区受到低温冻害影响，但范围不大，预计影响程度有限，但陕西地区坐果不佳。操作建议逢低做多思路对待。
花生：冲高动力不明显 花生震荡为主；
周五，花生期货维持震荡。主力合约PK2210宽幅震荡，较上一交易日基本持平，减仓0.3万手，持仓7.5万手。据产区种植农户反映，今年由于需求偏弱，市场价格落价速度快于往年水平，4月中下旬价格便开启偏弱震荡格局，而往年同期约在五月中下旬才小幅落价，成本利润倒挂现象明显。当前油厂整体货量减少明显，成交价格较为理想。而基层上货量有限，支撑花生价格。操作建议震荡思路对待。