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美股期权交易基础

买入期权和卖出期权两者之间的区别

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买入期权和卖出期权两者之间的区别

(1)发行主体不同。期权没有发行人,每一位市场参与人在有足够保证金的前提下都可以是期权的卖方。期权交易是不同投资者之间的交易。当投资者买入某公司的认购期权时,卖出期权的是普通投资者。而权证通常是由标的证券上市公司、投资银行(证券公司)或大股东等第三方发行的。交易双方为股票权证的发行人与持有人。当投资者买入A公司的权证时,卖出权证的是A公司自己或者它所委托的证券公司。如果卖出的机构是A公司自己,则称为 股本权证 ;卖出的机构是证券公司,则称为 备兑权证 。

(6)行权后效果不同。认购期权或认沽期权的行权,仅是标的证券在不同投资者之间的相互转移,不影响上市公司的实际流通总股本数;对于上市公司发行的 股本权证 ,当投资者对持有的认购权证行权时,发行人必须按照约定的股份数增发新的股票,从而导致公司的实际流通总股本数增加。

买入期权和卖出期权两者之间的区别

我们的业务
投资者关系

一、期权综述

二、期权简史

三、构成要素

履约保证金
看涨期权和看跌期权

四、期权特性

“零和游戏”特性

五、期权分类

中国外汇期权

股指期权 英语为:stock index option。亦作:指数期权。以股票指数为行权品种的期权合约。股票指数期权(股指期权)是在股指期货的基础上产生的,期权购买者付给期权的出售方一笔期权费,以取得在未来某个时间,以某种价格水平,买进或卖出某种基于股票指数的标的物的权利。

商品期权(commodity options) 作为期货市场的一个重要组成部分,是当前资本市场最具活力的风险管理工具之一。商品期权指标的物为实物的期权,如农产品中的小麦大豆、金属中的铜等商品期权是一种很好的商品风险规避和管理的金融工具。

外汇期权(foreign exchange options)也称为货币期权,指合约购买方在向出售方支付一定期权费后,所获得的在未来约定日期或一定时间内,按照规定汇率买进或者卖出一定数量外汇资产的选择权。

六、具体内容

期权交易场所没有特定场所,可以在期货交易所内交易,也可以在专门的期权交易所内交易还可以在证券交易所交易与股权有关的期权交易。目前世界上最大的期权交易所是全球最大的期权交易所芝加哥期权交易所(Chicago Board Options Exchange, CBOE);全球最大的二元期权(Binary Options)交易平台是Meetrader(Meetrader Binary Options );欧洲最大期权交易所是欧洲期货与期权交易所(Eurex)的前身为德意志期货交易所(DTB)与瑞士期权与金融期货交易所(Swiss Options & Financial Futures Exchange, SOFFEX);亚洲方面,韩国的期权市场发展迅速,并且其交易规模巨大,目前是全球期权发展最好的国家,中国香港地区以及中国台湾地区都有期权交易。国内方面,目前有包括郑州商品交易所在内的几家交易所已经对期权在中国大陆上市做出初步研究。国内如果要进行期权交易可以通过国外在国内设立的一些期权交易平台进行操作。

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什么是期权?看涨期权和看跌期权的区别是什么?

期权本质上是在特定时间里有效的双边协议,它反映了一种选择的权利。这些合约一旦被标准化就可以在金融衍生工具交易所交易。“Option”这个词源自拉丁语的“optio”,意思为自由意志或者自由选择。投资者有选择的权利。如前所述,合约规格单独制订的期权被称为场外期权。合约双方就规格直接协商,而交易所不担任中介的角色。期权交易总是包含了不对称的风险。
期权可以分为看涨期权(包含了买进标的资产的选择权)和看跌期权(包含了卖出标的资产的选择权)两大类。
看涨期权
看涨期权赋予买方(长头寸)一种权利而非义务:根据合约规定的价格(行使价),在一段时间内(有效期)或者在一个特定日期(到期日),买进一定数量(合约大小)的标的资产。
例子:
一个投资者想投资X 公司的股票。经分析,他预期股票会升值。他可以买进期权来代替股票。买期权所需的资金数量较小,因此他可以买进比股票更多数量的期权。如果股票价格像预期一样升值,投资者就可以因为这个杠杆效果获得更高的利润。
看跌期权
看跌期权赋予买方(长头寸)一种权利而非义务:根据合约里规定的价格(行使价),在一段时间内(有效期)或者在一个日期前(到期日),卖出一定数量(合约大小)的标的资产。
例子:
一个投资者的投资组合里有Y 公司的股票。他预期股票价格会下降,但不是很肯定。为保险起见,他买进Y股票的看跌期权。这样一来,如果股价下跌他就可以从期权中得到补偿。如果股价上升,看跌期权就会失去价值,投资者就会蒙受损失。一旦股价上涨的利益超过期权引起的损失,投资者在一定程度上又得到了补偿。反过来,如果投资者立刻卖掉他的股票,他就无法得到股价可能上升所带来的利润。
买方(长头寸)的对家是卖方(短头寸)。他没有选择权,只能服从买方的决定。作为回报他可以从买方得到权利金。因此,如果买方行使期权的话,他有义务根据合约规定的时间价格数量卖出标的资产(看涨期权)或者买进标的资产(看跌期权)。
期权的类型
另外也可以以行使的方式来区分期权。到期日前任何时间都可以行使的期权叫做美国式期权,其中大多数都以单一证券为标的资产。只能于到期日(最后的交易日)行使的期权叫做欧洲式期权。这种类型的期权主要包括指数期权。
当然期权还可以以标的资产来分类。“标的资产”指衍生工具所基于的交易对象,它可以是股票,指数,商品或者甚至其他衍生工具。
最后,区分期权也可以基于期权合约的结算方式— 买入期权和卖出期权两者之间的区别 现金结算或者实物交割。当实物交割无法实现的,现金结算就会被使用(比如指数期权),也就是说标的资产和行使价之间的差异将以现金付清。如果标的资产必须以实物交割(比如股票期权),清算所则负责协调处理。
权利金的支出和收入
期权的权利金(来自拉丁文praemium,增益或利益)随着交易的达成必须立刻结算,支付给卖方,不得迟延。对于买方,现金流出,对于卖方则是现金流入。这种模式适用于所有的传统型期权。
行使模式
一旦期权被主动行使,处于相应短头寸的清算参与者被识别并且随机指派行使。接下来的一天,客户接到通知,处理开始进行。这里,买方主动“行使”期权,而卖方因为轮到“分配”而被动参与期权的行使。因此,分配实指期权行使后实物交割或者接受的命令。实际操作中,如果一个买方看涨期权被行使,其卖家就必须交割标的资产。交割由清算所协调。如果一个买方看跌期权被行使,行使方就交割标的资产给卖方,而卖方必须接收。期权被行使后就不复存在,也就是说合约得到履行而过期。而原来期权的权力无法逆转恢复。投资者只能在交易所建立新合约,进行新的交易。
行使期权时的特殊情况
由于股息支付的特殊性,欧洲期货期权交易所不允许期权在股东大会的当天被行使。过去曾有一种剔除股息的方式。但是由于这个清算过程太复杂,欧洲期货期权交易所不再提供此类交易。如果股东大会在最后一个交易日召开,那么相关的期权只能在这一天之前的时间内交易

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3 执行价:期权持有人在行使期权合同时买入(指看涨期权)或卖出(指看跌期权) 标的股票时的每股指定价格。

6 卖空:卖空是指卖出卖方不持有的证券,或通过交割卖方借入的证券完成的出售行为。卖空是一种合法的交易策略。卖空者认为自己能够以比卖空价格更有利的价格买进股票,并承担相应的风险。纳斯达克卖空规则(NASDAQ Short Sale Rule)禁止NASD成员在股价跌至或跌破该股票上一次的内部最高出价时,以低于或等于该股票内部最高出价的价格出售纳斯达克全国市场股票。

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买入开仓 - 当买入期权建立新仓位时请选择此项。例如,买入多头看跌或看涨期权。

卖出开仓(无担保) - 如果您通过卖空期权来建立新仓位,请选择此项。例如,卖出无备兑看跌期权。

卖出开仓(有担保) - 当通过卖空期权建立新仓位,但有标的股票或其他期权担保时选择此项。例如,卖出掩护性看涨期权。